PEG Oranı Nedir? Nasıl Yorumlanır?

Finansal piyasalarda yatırım yaparken şirketlerin hisse senetlerini değerlendirmek oldukça kritik bir adımdır. PEG (Price/Earnings to Growth) oranı, bu değerlendirme sürecinde sıkça kullanılan önemli bir göstergedir. PEG oranı nedir sorusu, bir şirketin hisse senedi fiyatının, hisse başına kazanç (F/K) ve büyüme oranının bir kombinasyonudur şeklinde yanıtlanabilir. PEG oranı; yatırımcılara şirketin mevcut fiyatının, kazançlarına ve büyüme potansiyeline göre ne kadar uygun olduğunu anlama konusunda yardımcı olur. Bu önemli finansal metrik, yatırımcılara değerli bilgiler sunarak karar vermelerini kolaylaştırır. Sizin için hazırladığımız bu yazıda PEG oranının anlamı ve yorumlanması konusunda detaylı bir perspektif sunmayı hedefledik. 

PEG Oranı Nedir? 

PEG oranı, bir şirketin hisse senedi değerini değerlendirmek için kullanılan bir finansal göstergedir. PEG, "Price/Earnings to Growth" (Fiyat/Kazanç/Büyüme) kelimelerinin baş harflerinin kısaltmasıdır. Bu oran, hisse senedi fiyatının kazançlarına ve şirketin büyüme potansiyeline odaklanarak değerleme yapmayı amaçlar. PEG oranı nedir sorusu, kısaca bu şekilde yanıtlanabilir. 

PEG oranı, öncelikle P/E oranına (Price/Earnings) dayanır. P/E oranı, bir şirketin hisse senedi fiyatının kazançlarına oranını gösterir. PEG oranı, bu P/E oranını şirketin yıllık büyüme oranına böler. PEG değeri formülü ise şu şekildedir: PEG = (P/E Oranı) / (Büyüme Oranı). Borsa PEG nedir sorusunu yanıtlarken şu detaylara da değinmek faydalı olabilir: 

• PEG < 1: Bu durum, hisse senedi fiyatının şirketin kazançlarına ve büyüme potansiyeline nazaran düşük olduğunu gösterir. Düşük PEG oranları, genellikle yatırımcılar için çekici olarak değerlendirilebilir.
• PEG = 1: Eşit PEG oranı, hisse senedi fiyatının şirketin kazançlarına ve büyüme potansiyeline dengeli bir şekilde yansıdığını gösterir.
• PEG > 1: Bu durum, hisse senedi fiyatının şirketin kazançlarına ve büyüme potansiyeline nazaran yüksek olduğunu gösterir. Yüksek PEG oranları, yatırımcılar için dikkatli olunması gereken bir ortama işaret edebilir.

PEG oranı, yatırımcılara hisse senetlerini değerlendirirken fiyat, kazanç ve büyüme faktörlerini bir arada göz önünde bulundurma imkanı tanır. Ancak, tek başına kullanıldığında tümüyle güvenilir bir ölçüt olmayabilir. Dolayısıyla diğer finansal metriklerle birlikte değerlendirilmesi faydalı olacaktır. 

F/K Oranı Nedir? 

Daha önce de bahsettiğimiz P/E; yani fiyat kazanç oranı, bir hisse senedinin elde ettiği kara göre fiyatını değerlendirmek için kullanılan bir finansal orandır. Bu oran, kar çarpanı olarak da adlandırılır. Hisse senedinin piyasa değerini ve karlılığını analiz etme noktasında yatırımcılara rehberlik eder. F/K oranı, hisse senetlerinin ucuz ya da pahalı olduğunu değerlendirmek için kullanılır; ancak tek başına tam bir resmi vermez. Bu oran, “Fiyat/Kazanç Oranı = Hisse Senedi Fiyatı / Hisse Başına” Kar formülü ile hesaplanabilir. 

Hisse başına kar, şirketin yıllık hale getirilen net karı, ödenmiş sermayeye bölünerek elde edilir. Bu oran, hisse senedinin anlık fiyatının, şirketin karlılığına kıyasla ne kadar değerli olduğunu gösterir. Yüksek bir F/K oranı, genellikle yüksek beklentileri ve büyüme potansiyelini yansıtabilir, ancak aynı zamanda hissenin pahalı olduğunu da gösterebilir. Düşük bir F/K oranı ise hissenin değerlenebileceğini veya şirketin karlılığında sorunlar olabileceğini gösterebilir. Ancak, bu oranın tek başına değerlendirilmesi, şirketin finansal durumu hakkında tam bir fikir sunmaz; diğer analiz yöntemleri ve sektörel faktörler de dikkate alınmalıdır. Peki, PEG oranı nasıl hesaplanır? 

PEG Oranı Nasıl Hesaplanır? 

Yatırımcıların en az PEG oranı nedir sorusu kadar merak ettiği bir diğer konu ise ilgili oranın hesaplamasının nasıl yapıldığıdır. PEG oranı, bir şirketin Fiyat/Kazanç (F/K) oranını büyüme tahminleriyle düzelten bir değerleme oranıdır. PEG oranını hesaplamak için “PEG = F/K Oranı / Büyüme Tahmini” formülü kullanılabilir. PEG oranı nedir hesaplama formülünde: 

• F/K oranı, hisse senedi fiyatının hisse başına kazanca bölünmesiyle elde edilir.
• Büyüme tahmini, genellikle 1, 3 veya 5 yıllık beklenen büyüme oranlarını içerir.

Örneğin; F/K oranı 5 ve 15 yıllık beklenen büyüme oranı %10 olduğunu varsayalım. Bu durumda PEG oranı, “PEG = 15 / 10 = 1.5” formülü ile hesaplanabilir. Gelecek dönemde beklenen büyüme ile tarihsel anlamda yaşanan büyümeyi birbirinden ayırt etmek için finansal terminolojide ileri veya takip eden PEG gibi terimler kullanılır. 

PEG Rasyosu Nasıl Yorumlanır? 

PEG rasyosu değerlendirilirken bazı unsurlara dikkat etmek önemlidir. Eğer karların büyüme hızı F/K çarpanından daha yüksekse PEG oranı 1’den daha küçük bir değer alır. Bu durumda hissenin büyüme beklentisine kıyasla daha ucuz olduğu fikrine varılabilir. 

Örneğin; iki farklı şirketin F/K ve PEG oranlarını ele alalım. F/K oranlarına bakıldığında A şirketi, B şirketine göre daha düşük bir F/K oranına sahipse bu durum, A'nın daha ucuz olduğunu gösterir. Ancak PEG oranlarına geçildiğinde büyüme beklentileri de hesaba katıldığından durum değişir. B şirketinin PEG oranı, A şirketinden daha düşüktür. Bu da B'nin daha hızlı büyüdüğüne ve fiyatının uygun olduğuna işaret eder. 

Mevcut duruma odaklanan bir yatırımcı (A şirketi gibi), F/K oranlarına daha fazla önem verebilir. Öte yandan B şirketi gibi büyüme odaklı yatırımcılar ise potansiyel büyüme beklentilerini değerlendirerek daha yüksek F/K oranına rağmen B şirketini tercih edebilir.

Sonuç olarak, PEG değeri nedir konusunda bilgi sahibi olmak hem mevcut durumu hem de büyüme potansiyelini değerlendirmek açısından önemlidir. Yatırımcılara daha kapsamlı bir perspektif sunar.

PEG Rasyosu Kaç Olmalıdır? 

PEG rasyosu, bir hisse senedinin F/K oranını beklenen büyüme oranına bölerek değerlendirilir. PEG oranı için genel bir kural olmasa da, aşağıdaki bilgiler ışığında değerlendirme yapılabilir:

• PEG oranının 1'in altında olması, genellikle ideal kabul edilir. Bu durum, hissenin fiyatının beklenen kazanç büyümesi ile dengede olduğunu gösterir. 
• PEG oranı tam 1 olduğunda, hissenin piyasa tarafından algılanan değeri ile beklenen gelecekteki kazanç büyümesi dengede demektir.
• PEG oranının 1'i aşması, piyasanın hisse senedinden daha fazla büyüme beklediğini gösterebilir. Aynı zamanda hisseye yönelik artan talebin aşırı değerlenmesine de işaret edebilir.
• PEG oranının 1'den az olması, analistlerin beklenen büyümeyi düşük değerlendirdiğini gösterebilir. Bu durumda hisse, büyüme potansiyelini ve değerini hafife alıyor olabilir.

Bazı uzmanlara göre bir şirketin F/K oranı ile beklenen büyüme oranı eşit olmalıdır. Ancak PEG oranı kaç olmalı sorusunun yanıtı, sektörden sektöre değişiklik gösterebilir. Bu nedenle genel bir kuraldan ziyade sektör normlarına göre değerlendirme yapmak önemlidir.

PEG Oranı mı F/K Oranı mı Daha Başarılı Sonuçlar Verir? 

PEG oranı ile F/K oranının başarı sonuçlarına dair yapılan bir çalışma, Wall Street'te 10 senelik bir gözlemi temel almaktadır. Bu çalışmaya göre, 1000 hisse senedi üzerinde yapılan takip neticesinde elde edilen sonuçlar şu şekildedir: Düşük PEG oranına sahip olan hisselerin yıllık ortalama getirisi %21,7 iken, F/K oranı üzerinden seçilen portföyün yıllık ortalama getirisi %14,9 olarak belirlenmiştir.

Bu bulgular, yatırımcıların hisse senetlerini değerlendirirken PEG oranının daha başarılı sonuçlar verebileceğini göstermektedir. Düşük PEG oranına sahip hisselerin daha yüksek getiri potansiyeline sahip olabileceği, bu çalışmanın sonuçları ile ortaya konulmaktadır. 

Ancak bu tür istatistikler her ne kadar önemli gözlemler sunsa da yatırım kararlarını etkileyen birçok faktör bulunduğu da göz ardı edilmemelidir. Piyasalarda yaşanan değişimler farklı sonuçlar doğurabileceğinden yatırımcıların geniş bir perspektif ile kararlarını değerlendirmeleri önemlidir.